浙商证券：工程机械主机厂一季度有望完成开门红

  2025年1月，我国工程机械工业协会多个方面数据显现，出售各类发掘机12512台，同比增加1.1%，其间出口量7107台，同比增加2.2%。

  事情：据我国工程机械工业协会，2025年1月出售各类发掘机12512台，同比增加1.1%，其我国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增加2.2%。

  2025年1月挖机总销量同比增加1%，新年错峰影响国内销量同比下降0.3%

  2025年1月出售各类发掘机12512台，同比增加1.1%，其我国内销量5405台，同比下降0.3%；出口量7107台，同比增加2.2%。国内销量下降或系2025年1月为新年，与2024年2月为新年存在错峰现象。以为获益全球化与国内更新周期有望逐渐发动，工程机械或进入回转周期。

  2025年1月出售各类装载机7920台，同比增加1.5%。其我国内销量3706台，同比下降1.0%；出口销量4214台，同比增加3.8%。2025年1月单月电动装载机销量1086台，浸透率达14%，同比增加194%。

  迎来2025年“开门红”，各事业部举办开工典礼及发车典礼。2025年开年三一泵路斩获11.2亿出售额，超越450台设备整装待发，奔赴全球各地。

  2025年2月10日，徐工百吨级精品再制作起重机批量发车典礼隆重举办，迎来起重机出海“开门红”。据徐工集团XCMG微信大众号2025年2月11日音讯，徐工XC9108大吨位装载机批量交给，为港口散装货品转运注入新动能，助力世界港口运营才能再上新台阶。

  全国各园区同步举办2025年开门红典礼，开门红系列活动期间，中联重科算计发车超1万台，总金额约57亿元；工程起重机械板块共发车超850台，总金额超18亿元；超1200台套，总金额超10亿元的混凝土机械也在期间奔赴全球；38吨级发掘机、全球首款载重百吨矿用宽体自卸车ZT160HEV等超1300台、总金额超9亿元的土方机械与矿山机械设备发往世界各地。

  2025年第一批设备、服务万里行，正式出征，装载机、发掘机、平地机、叉车、农业机械等近20台第一批设备，发往全球商场。

  400余台设备成功交给中亚商场，百余台装载机批量发车，起程发往山西、云南、新疆、内蒙等片区。据2月7日山东卫视报导，新年伊始，山推300余台全系列设备发运非洲，为一季度集团外贸开门红打下坚实基础。

  2）内需：施行愈加活跃有为的宏观政策，国内需求预期有望逐渐改进。中央政治局12月9日召开会议，会议着重施行愈加活跃有为的宏观政策，稳住楼市股市；会议指出施行愈加活跃的财政政策和适度宽松的货币政策。

  3）更新：国内周期有望筑底向上，等待更新周期发动。2015年为发掘机上轮周期底点，按8-10年为更新周期测算，估计2025年国内更新周期有望逐渐发动，未来有望周期上行。