工程机械行业陈述：依据区域商场分析论工程机械海外空间几许

  1. 全球工程机械商场规划近9000亿元，北美、欧洲、新式商场国家需求继续旺盛

  （一）商场空间：全球工程机械商场规划8711亿元，曩昔十年CAGR为4.23%。

  ➢ 计算口径：Offhighway中产品分类，包括刚性自卸车、铰接式自卸车、沥青混凝土摊铺机、履带式推土机、越野叉车、平地机、发掘机、装载机。

  （二）区域结构：国内工程机械需求遭到方针调控影响动摇较大，北美为全球榜首大商场且坚持高增，欧洲、新式商场国家需求相同较为旺盛。

  ➢ 受地产方针调控影响，我国工程机械销量动摇起伏较大。2020年国内工程机械商场一度高达2362亿元，成为当年全球最大的工程机械商场；销量方面，占全球销量的35%，然后随国内房地产方针的趋严，工程机械需求下滑，2022年国内工程机械占全球销量比重下滑至20%。

  ➢ 北美大部分时刻为全球榜首大区域商场且坚持高增。2022年，北美工程机械商场规划3225.3亿元，同比增加31%，占全球出售金额比重的37%，大部分时刻为全球榜首大区域商场，2012-2022年出售金额CAGR为7.37%。

  ➢ 欧洲与新式国家需求相同较为旺盛。2022年欧洲工程机械商场规划1237亿元，占全球14%，近10年全体呈增加趋势；印度等其他几个国家的商场规划算计2634亿元，占比30%左右，2017-2022年CAGR为12%。

  ➢ 发掘机出售金额最高，2022年出售额占比为53.82%，同比-3.79pct。2022年，装载机出售额占比小幅上升0.97pct至24.31% ；沥青混凝土摊铺机出售额占比同比-0.09pct。

  ➢ 发掘机、装载机出售额坚持高增加，铰接式自卸车增加最快。从上涨的速度来看， 2012-2022年，铰接式自卸车、发掘机、装载机的十年CAGR别离为6.58%/4.52%/2.66%。从出售额来看，发掘机、装载机出售额抢先，2022年别离到达4323.02/ 1952.42 亿元。

  2、国内工程机械出口：近五年CAGR为34%，海外商场已成为首要增加动力

  国内工程机械行业由进口依靠转向海外扩张，出口金额继续高增，2022年挖机出口数量占比超60%。

  ➢ 国内工程机械行业由进口依靠转向海外商场拓宽，发掘机的进口数量占实践需求量比重由2003年的45.9%逐渐下降至2022年的2.1%，根本彻底完成国产代替；在近两年国内需求疲软之际，国内工程机械厂商加快展开过剩产能的海外输出，2021-2022年发掘机出口数量/国内销量份额为34.2%、63.6%。

  ➢ 国内工程机械2021-2022年出口金额572、929亿元，同比增加91.87%、48.80%，2023年1-5月，出口金额477亿元，同比增加40.2%，连续了近两年出口高增态势。（以海关总署的产品口径计算， “机动推土机、侧铲推土机、修路机、平地机、铲运机、机械铲、发掘机、机铲装载机、捣固机械及压路机(8429)”产品类别）

  ➢ 欧盟与亚太区域为首要出口区域，算计占比约为70%，增速较为可观。2022年国内工程机械（含零部件）出口总额3085亿元，同比增加30.2%。亚太区域为最首要的出口区域，2022年对亚太区域出口金额1413亿元，占比到达46%，对东盟国家出口555亿元，占比18.0%，亚太区域2022年出口同比+24.63%。欧洲为第二大出口区域，2022年对欧洲出口额731亿元，占比23.7%，同比增加35.6%。

  ➢ 北美南美区域出口规划较小，但坚持比较高增速水平。2022年对北美及南美工程机械出口额384.45、287.01亿元，占出口比重12.5%、9.3%，同比增加33.3%、50.9%，现在规划较小，但坚持比较高增速水平。

  ➢ 三一重工： 2006年树立三一印度，首要运营混凝土机械、发掘机械、起重机械、路面机械等；2007年树立三一美国，首要运营混凝土泵车、液压发掘机、履带起重机、越野起重机； 2009年树立三一欧洲，包括生产基地与研制中心等一系列工业链； 2010年树立三一巴西，首要运营发掘机械、起重机械。

  ➢ 徐工机械：建有5个世界研究中心、15个海外制作基地和KD工厂，30个海外分子公司，构建形成了包括2000余个服务终端、5000余名营销服务人员，辐射191个国家和区域。

  ➢ 中联重科：在东亚、东南亚、欧洲等多个区域树立子公司，在意大利、德国、巴西、印度、白俄罗斯出资建有工业园，在土耳其、沙特拟新建工厂，并在全球树立50多个常驻机构。以阿联酋、巴西为中心，正逐渐树立全球物流网络和零配件供给体系。

  ➢ 柳工：2012年柳工斥资3.5亿元人民币，成功完成对波兰HSW公司民用工程事业部的收买。作为闻名全球的重型工程机械及推土机制作商，HSW公司的齿轮传动技能在全球居于领头羊。海外制作树立了印度、波兰、巴西、阿根廷等工厂。

  ➢ 我国各主机厂活跃施行海外并购战略。其间，三一重工并购了全球混凝土机械首领普茨迈斯特；徐工机械并购了制作液压体系的FT、制作液压控制阀的AMCA，和混凝土泵送设备开山祖师施维英；中联重科首要并购了英国保路捷、意大利CIFA、德国的JOST和MTEC、荷兰RAXTAR和意大利纳都勒；柳工并购了波兰HSW工程机械事业部和英国CPMS直销公司。

  国内主机厂海外扩张成效明显，海外收入五年CAGR为34%，且海外商场毛利率显着高于国内。

  ➢ 1）海外事务收入：2022年七家国内工程机械厂商海外收入算计935.21亿元，三年、五年、十年CAGR别离为42%、34%、15%；海外事务收入占比也在近两年有较大起伏的提高，2022年七家厂商算计为35.2%。

  ➢ 2）海外事务毛利率：得益于国内制作业的明显本钱优势，各家工程机械厂商在海外事务的毛利率水平根本都高于国内，全体海外毛利率为24.63%，比国内的19.41%要高5.22pct。

  ➢ 依据KHL Yellow Table 发布的2021年全球工程机械制作商50强榜单，我国厂商共有10家当选。其间徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、龙工、山推六家企业算计收入规划3325亿元，在曩昔五年的CAGR为30.4%，2021年算计市占率到达22.4%，较2011年提高7.4pct。

  （特别阐明：本文来源于揭露材料，摘抄内容仅供参考，不构成任何出资主张，如需运用请参阅陈述原文。）

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