手游大时代观察 繁华的前景还是灭亡的先兆

  随着昨晚A股上市公司中技控股宣布9.6亿美元拟收购FunPlus子公司点点互动，2014年的游戏并购交易的总金额正式盖过了2013年全年，这还不算今天百视通宣布以近1亿美元的代价拿下移动广告平台艾德思奇51%的股份所打的这个擦边球。

  根据早先统计，2013年全年，A股共有20家上市公司发起22次有关网游的并购，其中14次为手游收购，涉及并购金额194.69亿元，并购总金额甚至超过了2013年全年手游市场规模。

  而再来看下2014年截至8月19日的情况，据统计，今年1-8月份，国内A股上市公司共发起了18起针对游戏业相关的并购交易，总金额算截至到昨天，已达196亿元、盖过了2013年全年。

  这2014年还有4个多月，还有1/3多时间还没跑完，而据了解的信息，目前正在筹划的对游戏公司的并购交易还远未结束。就像2013年一样，游戏业并购交易超过2013年移动游戏行业产值的情况，2014年也有一定的可能再度重现。

  眼下，依靠1、2款游戏而成功的游戏公司创始人们正在琢磨如何卖，通过并购交易赚资本的钱、实现财富自由的大趋势，依旧不可阻挡。这是游戏人快速变现、实现暴富的最好时代。

  为什么会出现游戏公司连续不断被收购的大行情呢?除了移动游戏市场的爆发这个重要原因以外，我们还必须要格外注意到A股市场当前的整体情况。

  截至8月18日，A股市场共有228只个股停牌，其中沪市66家，深市162家，占据了可交易A股的9%，目前突然停牌的个股，其原因多是“拟披露重大事项”，而所谓的重大事项基本是都是并购资产、重大重组以及借壳上市。

  A股上市公司中“十中必有其一”正在进行并购重组，这是整个证券交易市场的大趋势，那剩下的90%上市企业能想象正在考虑。

  而有老股民表示，这一现象与2006年-2007年的大牛市时十分相像，历史在重演么?

  值得注意的是，228家停牌涉及重组的个股，其并购目标或资产重组对象大多体现了两个特征，即涉及新能源产业和TMT行业，游戏业正是TMT行业重要的利润来源，有助于做高股价，同时移动网络的概念也可以制造预期。

  在地产行业受调控日渐疲软的情况下，全国人民都在琢磨买点啥资产能够保值、增值，而这些上市公司董事长们挑来捡去，能看到规模利润的从属于互联网的游戏业，即成为了重要的收购标的。

  有着不断的涨停在长期资金市场背书，A股上市公司放开了胆子收购任何敢卖身的盈利游戏公司，无论是来自端游、页游、还是手游，买进是唯一的指令。

  而有着十倍、百倍退出回报的诱惑，以及连续不断的并购交易刺激，行业也就能够理解：为何一夜之间多出了这么多的天使，为何要着急把钱撒出去的人这么的多。

  小编过去一年中接触过形形各种来历的“天使”，有传统行业人士、有关联产业小老板、风险投资基金、更不可思议的是公务员。这些个人天使中，他们对笔者解释为何要投资手游的理由，从前2年的《愤怒的小鸟》爆红、到去年的《我叫MT》很赚，再到今年经常感慨“手游很赚钱、并购多”、以及认识的人或者亲戚发了财，原因变的越来越多样化。能拿出来的钱，个人多半100来万，或者几个人合伙凑份子来投能拿100-200万。

  在一些有关移动游戏的会议上，笔者也多次遇到过身边坐过来一个名片印着XX基金投资总监、乃至副总的投资人，跟业界熟面孔的大佬交互名片、再追问“台上是谁、你又是做什么”，可见，在如今手游长期资金市场爆热的行情下，即使做投资的专业技术人员也未必了解游戏业，但也不得不被行业大势推着半道出家。

  经历过端游、页游市场爆发期、平稳期的游戏人，都会明白，这种全民投资的浪潮不可持续，只是到底何时会结束这是一个悬念。

  而对游戏产业内、及关联行业的公司来说，即使再冷静的头脑，也不得不多少下点注，海投团队对任何一个理智的公司来说，都能明白这其中有问题，但因为眼下游戏业的投资变的日趋泛滥，导致如果脱离投资思维、想要正常开展业务都会被投资效应所影响。

  一个最容易发生问题的就是产品的**环节，一个公司出**金，一个公司出**金+投资，在条件OK的情况下，?丝团队选谁?对一家实力发行商来说，捧红了CP利润却有限，弱势CP想红，只卖产品不给股权，发行商会同意么?如果按规矩来，发行商不拿你的股权捧红CP，那么CP发达了以后、CP之后的产品还会给你的恩人么?有很大的可能性不会。

  全民投资即使不对，但如果非要按对的来、那在眼下也许就是错的，这就是手游爆发行情下操蛋的投资逻辑。

  因此，在行业产品成功率依旧低下的情况下，因为并购退出的财富效应、以及实际业务中不得不选的“投资捆绑”合作，我们见到了无穷多的天使、风险投资基金、产业基金涌入游戏市场，人人都想为你的梦想买单，再不去创业做个游戏是不是傻子呢?没梦想?挤挤不就有了?

  希罗多德曾说过一句经典的话：“上帝欲使之灭亡，必先使之疯狂。”在游戏业，上帝就是整个市场的大环境，几乎不以人的意志为转移。

  理智的人都明白，游戏业不需要眼下成千上万的“成建制”、“极度商业化”运作的游戏公司，行业不缺山寨抄袭产品，缺乏的是独立思考的游戏人。把种子埋在创意、创新之上才是未来产业成长的动力，但非常可惜，大量的投资浪费在重复二字之上，随之将带来的是大量的失败。

  2013年完成的多起并购交易中，从今年A股上市公司的年中报告中，即透露出一些不太好的迹象，个别去年卖身的手游公司已实质上完成不了利润的对赌，而随着更多的A股公司中报的发布，我们将看清楚2013年并购交易的最终成色，诚然、这其中必然有绩优的被并购公司出现，比如搭上了腾讯快车道的爱乐游，但也必然会出现引起长期资金市场警惕的失败案例。

  游戏并购交易最后的买家：股民，将在今年年内看清这持续近2年的对游戏公司疯狂并购的底裤，这是一个即将倒下的多米诺骨牌，部分的选择权在A股公司董事长们、以及被并购的游戏厂商手中。

  最好的一种可能性，是股民和董事长们能够克制自己的情绪，将这个并购游戏推向持续的并购，演变为“捡西瓜扔芝麻”，那么形式将依旧一片大好，只要堆高上市公司的利润、继续抬高眼下的市值，过去的问题不会是问题。

  而另一种可能性，则是股民和董事长们情绪失控，失败者跌入深渊，并购游戏的成功者将战战兢兢，所有人都会明白，有着90%高失败率的游戏业，连续成功者依旧是罕见的。

  无论因何原因入了这场局的人，将不得已面对这个结果：这场全民投资的资本游戏，是有成本的，必须有人倒下去买单。